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中國證監(jiān)會(huì)健全債卷股票注冊(cè)制基本制度體系 提高支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效率
本報(bào)訊記者吳曉璐
據(jù)中國證監(jiān)會(huì)6月21日信息，前不久，中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于深化債券注冊(cè)制改革的指導(dǎo)意見》(下稱《債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見》)，及其《關(guān)于注冊(cè)制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》(下稱《中介機(jī)構(gòu)債券執(zhí)業(yè)指導(dǎo)意見》)，推進(jìn)債卷注冊(cè)制改革，完善資產(chǎn)市場(chǎng)功能，助推提升直接融資比重，促進(jìn)證券市場(chǎng)更強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的。
據(jù)貼近監(jiān)管部門人員詳細(xì)介紹，頒布2個(gè)債卷實(shí)施意見的首先要考慮有四方面：一是提高證券市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效率；二是健全債卷股票注冊(cè)制基本制度體系；三是維護(hù)保養(yǎng)證券市場(chǎng)優(yōu)良綠色生態(tài)；四是加強(qiáng)質(zhì)量管理和廉潔風(fēng)險(xiǎn)防控。
加強(qiáng)以償債能力指標(biāo)為主要內(nèi)容的信披規(guī)定
《債券注冊(cè)制改革指導(dǎo)意見》依據(jù)《證券法》《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)有關(guān)規(guī)定，堅(jiān)持不懈制度化規(guī)范化透明度的基本原則，依照統(tǒng)一企業(yè)債券和公司債券、推動(dòng)融合發(fā)展的構(gòu)思，對(duì)推進(jìn)債卷注冊(cè)制改革做出系統(tǒng)化制度體系，給出了4大領(lǐng)域12條措施：
一是提升債卷審批申請(qǐng)注冊(cè)體制。加強(qiáng)以償債能力指標(biāo)為核心的信息披露規(guī)定，創(chuàng)建各司其職、高效率對(duì)接審核注冊(cè)手續(xù)，健全全鏈條監(jiān)管制度體系，加強(qiáng)質(zhì)量管理控制與廉政風(fēng)險(xiǎn)防范。二是夯實(shí)外國投資者和中介服務(wù)義務(wù)。確立外國投資者理應(yīng)認(rèn)真履行利息償還責(zé)任，提升募資管理方法。提升高品質(zhì)公司融資便捷性，積極主動(dòng)服務(wù)項(xiàng)目國家發(fā)展戰(zhàn)略和重大項(xiàng)目建設(shè)。夯實(shí)中介服務(wù)“守門人”義務(wù)。三是加強(qiáng)債券存續(xù)期管理方法。健全債卷日常監(jiān)督檢查管理體系，完善社會(huì)化、法制化、多樣化的債券違約風(fēng)險(xiǎn)解決體制。四是依法打擊債卷違規(guī)行為。加強(qiáng)對(duì)債卷比較嚴(yán)重違法行為的整治力度，搭建行政部門、民事訴訟、刑事案件系統(tǒng)化追究責(zé)任管理體系。切實(shí)基本建設(shè)以投資者為主體的證券市場(chǎng)，完善投資者保護(hù)體制。
據(jù)專業(yè)人士詳細(xì)介紹，債卷股票注冊(cè)制有“五大特性”：一是加強(qiáng)以償債能力指標(biāo)為核心的信息披露規(guī)定，依照實(shí)質(zhì)重于形式的基本原則，以簡要通俗易懂的語言表達(dá)公布可能會(huì)影響外國投資者償債能力指標(biāo)的關(guān)鍵信息。
二是加強(qiáng)投資者保護(hù)，規(guī)定外國投資者貫徹落實(shí)償還債務(wù)保障責(zé)任，搞好股權(quán)融資統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，預(yù)防高杠桿過度融資，用對(duì)投資人保護(hù)條款示范文本。加強(qiáng)對(duì)外國投資者和中介服務(wù)的“一案雙查”。
三是對(duì)于債卷滾動(dòng)發(fā)行、次數(shù)較高等特點(diǎn)，對(duì)外國投資者執(zhí)行分類監(jiān)管，不斷完善著名完善外國投資者等措施，提升信息公開規(guī)定，進(jìn)一步提高高品質(zhì)公司融資便捷性。
四是夯實(shí)中介服務(wù)義務(wù)，依照必要性、科學(xué)性和重要性標(biāo)準(zhǔn)，完善以外國投資者質(zhì)量與償債風(fēng)險(xiǎn)為主導(dǎo)的中介服務(wù)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查管理體系，提高盡職履責(zé)實(shí)效性。
五是順暢違約債券市場(chǎng)出清方式，不斷完善社會(huì)化法制化多樣化的債券違約風(fēng)險(xiǎn)解決體制，進(jìn)一步建立健全適者生存的行業(yè)綠色生態(tài)。
對(duì)中介服務(wù)全過程從業(yè)加強(qiáng)規(guī)范管理
近些年，證券市場(chǎng)正由“量擴(kuò)大”轉(zhuǎn)為“數(shù)量質(zhì)量并舉”的高速發(fā)展新的發(fā)展階段。著眼于推進(jìn)債卷注冊(cè)制改革全局性，急需解決對(duì)債卷中介服務(wù)全過程從業(yè)加強(qiáng)規(guī)范管理，進(jìn)一步細(xì)化確立有關(guān)監(jiān)管政策。
《中介機(jī)構(gòu)債券執(zhí)業(yè)指導(dǎo)意見》遵照債券市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律性，加強(qiáng)監(jiān)管力度，壓實(shí)責(zé)任，確定了服務(wù)項(xiàng)目高質(zhì)量發(fā)展的、加強(qiáng)履行職責(zé)、推進(jìn)分類監(jiān)管、嚴(yán)苛監(jiān)管執(zhí)法等4層面標(biāo)準(zhǔn)，并給出5大領(lǐng)域共14條措施：
一是加強(qiáng)包銷委托業(yè)務(wù)流程從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。健全以外國投資者品質(zhì)為主導(dǎo)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查管理體系，加強(qiáng)主承銷商催促外國投資者提高信息公開質(zhì)量職責(zé)，提升包銷階段整個(gè)過程規(guī)范化管理；提高受托管理組織持續(xù)跟進(jìn)監(jiān)控和主動(dòng)管理責(zé)任等。二是提高證券服務(wù)機(jī)構(gòu)從業(yè)品質(zhì)。確立提升會(huì)計(jì)事務(wù)所、法律事務(wù)所、資信評(píng)級(jí)、資產(chǎn)報(bào)告評(píng)估等從業(yè)質(zhì)量監(jiān)督管理規(guī)定，完成中介服務(wù)債券業(yè)務(wù)全面覆蓋。三是加強(qiáng)質(zhì)量控制、廉潔自律要求及投資者保護(hù)。加強(qiáng)內(nèi)部控制單位對(duì)數(shù)據(jù)前臺(tái)接待的高效牽制，突顯預(yù)防股票發(fā)行中商業(yè)賄賂、不合理服務(wù)承諾等廉潔風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，強(qiáng)化對(duì)外國投資者和投資講座和保護(hù)。四是依規(guī)加強(qiáng)監(jiān)管力度。健全監(jiān)管機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)，提升中介服務(wù)檢查督導(dǎo)，加強(qiáng)債券承銷分組管理。五是健全立體式追究責(zé)任管理體系。加強(qiáng)行政部門追究責(zé)任，促進(jìn)行政部門追究責(zé)任和法律追究責(zé)任高效連動(dòng)。
據(jù)記者了解，監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)債券、公司債券中介服務(wù)從業(yè)質(zhì)量評(píng)估工作中正在進(jìn)行。企業(yè)債券從業(yè)質(zhì)量評(píng)估層面，對(duì)2022年公司債券中介服務(wù)評(píng)估工作，依照原來點(diǎn)評(píng)措施和標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，維持緩沖期相關(guān)工作的持續(xù)性。中國證監(jiān)會(huì)已具體指導(dǎo)中債登、交易商協(xié)會(huì)進(jìn)行2022年度公司債券中介服務(wù)點(diǎn)評(píng)，有關(guān)工作正在推進(jìn)中。
公司債券從業(yè)質(zhì)量評(píng)估層面，最近，中國證監(jiān)會(huì)具體指導(dǎo)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)在分析三年示范點(diǎn)工作的同時(shí)，進(jìn)一步修改完善《證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》，提升評(píng)估的合理性和實(shí)效性，并定于近日進(jìn)行2023年企業(yè)債券業(yè)務(wù)從業(yè)質(zhì)量評(píng)估工作中。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，下一步，中國證監(jiān)會(huì)將深入開展債卷注冊(cè)制改革落實(shí)落細(xì)，進(jìn)一步完善企業(yè)（公司）債卷規(guī)章制度標(biāo)準(zhǔn)管理體系，深入推進(jìn)審批申請(qǐng)注冊(cè)工作中系統(tǒng)化、規(guī)范性和透明度，加強(qiáng)債卷全鏈條監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控，持續(xù)深化證券市場(chǎng)作用，更強(qiáng)適用國家發(fā)展戰(zhàn)略執(zhí)行和重大項(xiàng)目建設(shè)，助推全面建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系和實(shí)體線經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
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