保薦代表人（主承銷商）：廣發(fā)證券股份有限責(zé)任公司

致歐家居家具科技發(fā)展有限公司（下稱“致歐高新科技”、“外國(guó)投資者”或“企業(yè)”）首次公開發(fā)行股票人民幣普通股（A股）（下稱“本次發(fā)行”）并且在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)?jiān)缫焉钲诮灰姿ㄏ路Q“深圳交易所”）科創(chuàng)板上市聯(lián)合會(huì)表決通過，并且已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)（下稱“證監(jiān)會(huì)”）允許申請(qǐng)注冊(cè)（證監(jiān)批準(zhǔn)〔2023〕850號(hào)）。

經(jīng)外國(guó)投資者和本次發(fā)行的保薦代表人（主承銷商）廣發(fā)證券股份有限責(zé)任公司（下稱“銀河證券”或“保薦代表人（主承銷商）”）共同商定，本次發(fā)行股票數(shù)4,015.00億港元，均為公開發(fā)行新股，外國(guó)投資者公司股東沒有進(jìn)行公開發(fā)售股權(quán)。本次發(fā)行的個(gè)股計(jì)劃在深交所發(fā)售。

本次發(fā)行價(jià)錢24.66元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年經(jīng)審計(jì)的扣非前后左右孰低的歸屬于母公司股東純利潤(rùn)攤低后股票市盈率為39.58倍，小于相比上市企業(yè)2022年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸屬于母公司股東純利潤(rùn)平均靜態(tài)市盈率42.76倍，高過中證指數(shù)有限公司2023年6月6日（T-4日）公布的“F52零售業(yè)”近期一個(gè)月均勻靜態(tài)市盈率23.39倍，超過力度為69.22%，出現(xiàn)將來(lái)外國(guó)投資者股票下跌為投資者產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)性。外國(guó)投資者和保薦代表人（主承銷商）報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎判斷發(fā)售市場(chǎng)定價(jià)合理化，客觀作出決策。

外國(guó)投資者和保薦代表人（主承銷商）尤其報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注以下幾點(diǎn)：

1、本次發(fā)行選用向參加戰(zhàn)略配售的投資人定項(xiàng)配股（下稱“戰(zhàn)略配售”）、線下向滿足條件的投資人詢價(jià)采購(gòu)配股（下稱“網(wǎng)下發(fā)行”）和線上向擁有深圳市場(chǎng)非限售A股股權(quán)與非限購(gòu)存托總市值的社會(huì)里公眾投資者標(biāo)價(jià)發(fā)售（下稱“網(wǎng)上發(fā)行”）相結(jié)合的方式。

本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售、初步詢價(jià)及網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)售由保薦代表人（主承銷商）承擔(dān)組織落實(shí)。初步詢價(jià)及網(wǎng)下發(fā)行根據(jù)深圳交易所網(wǎng)下發(fā)行平臺(tái)網(wǎng)站開展及中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司（下稱“中國(guó)結(jié)算深圳分公司”）登記結(jié)算服務(wù)平臺(tái)執(zhí)行；網(wǎng)上發(fā)行根據(jù)深圳交易所交易軟件開展。

2、初步詢價(jià)完成后，外國(guó)投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)《致歐家居科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告》（下稱“《初步詢價(jià)及推介公告》”）所規(guī)定的去除標(biāo)準(zhǔn)，在去除不符合條件的網(wǎng)下投資者價(jià)格后，協(xié)商一致將擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格是36.59元/股，且擬股票數(shù)量低于1,200億港元（沒有1,200億港元）的配售對(duì)象所有去除；將擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格是36.59元/股，擬股票數(shù)量相當(dāng)于1,200億港元，且申報(bào)日期同是2023年6月6日14:52:28:067的配售對(duì)象，依照深圳交易所網(wǎng)下發(fā)行平臺(tái)網(wǎng)站一鍵生成的配售對(duì)象次序從后面到前去除28個(gè)配售對(duì)象。之上全過程共去除86個(gè)配售對(duì)象，相匹配去除的擬認(rèn)購(gòu)總產(chǎn)量為76,010億港元，約為此次初步詢價(jià)去除失效價(jià)格后擬認(rèn)購(gòu)總產(chǎn)量7,537,750億港元的1.0084%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號(hào)。

3、外國(guó)投資者和保薦代表人（主承銷商）依據(jù)初步詢價(jià)結(jié)論，充分考慮合理認(rèn)購(gòu)倍率、外國(guó)投資者股票基本面、所在領(lǐng)域、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市公司估值水準(zhǔn)、市場(chǎng)情況、募資需求及包銷風(fēng)險(xiǎn)性等多種因素，共同商定本次發(fā)行價(jià)格是24.66元/股，網(wǎng)下發(fā)行不進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

投資人請(qǐng)照此價(jià)格是2023年6月12日（T日）進(jìn)行線上和網(wǎng)下申購(gòu)，認(rèn)購(gòu)時(shí)不用繳納認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)。此次網(wǎng)下發(fā)行認(rèn)購(gòu)日和網(wǎng)上搖號(hào)日同為2023年6月12日（T日），在其中，網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間是在9:30-15:00，網(wǎng)上搖號(hào)時(shí)間是在9:15-11:30、13:00-15:00。

4、本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)不得超過去除最大價(jià)格后網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位值和加權(quán)平均值及其去除最大價(jià)格后由公布募資方法成立的證券基金（下稱“證券基金”）、全國(guó)社會(huì)保障基金（下稱“社會(huì)保險(xiǎn)基金”）、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（下稱“養(yǎng)老保險(xiǎn)金”）、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金（下稱“年金基金”）、合乎《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險(xiǎn)資（下稱“險(xiǎn)資”）和達(dá)標(biāo)境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)報(bào)價(jià)的中位值和加權(quán)平均值孰低值，故保薦代表人有關(guān)分公司不用參加此次戰(zhàn)略配售。

本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到803.00億港元，占本次發(fā)行數(shù)量20.00%。依據(jù)最終決定的發(fā)行價(jià)，本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售由發(fā)行人的高管人員與骨干員工參加此次戰(zhàn)略配售成立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和其它參加戰(zhàn)略配售的投資人構(gòu)成。最后戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到447.8503億港元，占本次發(fā)行數(shù)量11.15%。在其中，發(fā)行人的高管人員與骨干員工專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到46.3503億港元，占本次發(fā)行數(shù)量1.15%；別的參加戰(zhàn)略配售的投資人最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到401.5000億港元，占本次發(fā)行數(shù)量10.00%。原始戰(zhàn)略配售數(shù)量以及最后戰(zhàn)略配售數(shù)量差值355.1497億港元回拔至網(wǎng)下發(fā)行。

5、本次發(fā)行價(jià)錢24.66元/股相對(duì)應(yīng)的股票市盈率為：

（1）35.45倍（每股凈資產(chǎn)依照經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審批的扣非后2022年歸屬于母公司純利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總股數(shù)測(cè)算）；

（2）35.63倍（每股凈資產(chǎn)依照經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審批的扣非前2022年歸屬于母公司純利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總股數(shù)測(cè)算）；

（3）39.39倍（每股凈資產(chǎn)依照經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審批的扣非后2022年歸屬于母公司純利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總股數(shù)測(cè)算）；

（4）39.58倍（每股凈資產(chǎn)依照經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審批的扣非前2022年歸屬于母公司純利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總股數(shù)測(cè)算）。

6、本次發(fā)行價(jià)格是24.66元/股，請(qǐng)股民依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行市場(chǎng)定價(jià)合理化。

（1）依據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修定），企業(yè)所屬行業(yè)為“零售業(yè)”（F52），2023年6月6日（T-4日）截止到2023年6月6日（T-4日），中證指數(shù)有限公司公布的“零售業(yè)”（F52）近期一個(gè)月均勻靜態(tài)市盈率為23.39倍。

截止到2023年6月6日（T-4日），主營(yíng)與外國(guó)投資者相仿上市公司股票市盈率水準(zhǔn)情況如下：

信息來(lái)源：Wind新聞資訊，數(shù)據(jù)信息2023年6月6日（T-4日）截止到2023年6月6日（T-4日）。

注1：市盈率計(jì)算如存有末尾數(shù)差別，為四舍五入導(dǎo)致；

注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸屬于母公司股東純利潤(rùn)/T-4日總市值；

注3：招股說明書公布的可比公司中，遨森電子商務(wù)自2021年6月16日起停止在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌上市，因而都未列入相比上市公司估值比照。

本次發(fā)行價(jià)錢24.66元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年經(jīng)審計(jì)的扣非前后左右孰低的歸屬于母公司股東純利潤(rùn)攤低后股票市盈率為39.58倍，小于相比上市企業(yè)2022年經(jīng)審計(jì)的扣非后歸屬于母公司股東純利潤(rùn)平均靜態(tài)市盈率42.76倍，高過中證指數(shù)有限公司2023年6月6日（T-4日）公布的“F52零售業(yè)”近期一個(gè)月均勻靜態(tài)市盈率23.39倍，超過力度為69.22%，出現(xiàn)將來(lái)外國(guó)投資者股票下跌為投資者產(chǎn)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)性。外國(guó)投資者和保薦代表人（主承銷商）報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎判斷發(fā)售市場(chǎng)定價(jià)合理化，客觀作出決策。

本次發(fā)行標(biāo)價(jià)合理化表明如下所示：

①自主品牌優(yōu)點(diǎn)

公司定位為世界互聯(lián)網(wǎng)家居品牌方，以更好的產(chǎn)品用戶體驗(yàn)打造出品牌知名度，集團(tuán)公司自主品牌商品已經(jīng)在歐美日等地銷售市場(chǎng)贏得了消費(fèi)者的喜愛和信任。2017年，企業(yè)喜獲“亞馬遜平臺(tái)全能型商家”頭銜；2019年，企業(yè)評(píng)為“亞馬遜平臺(tái)本年度最受歡迎的知名品牌商家”，同一年SONGMICS、VASAGLE與此同時(shí)當(dāng)選“亞馬遜國(guó)際站開實(shí)體店我國(guó)出口跨境電商知名品牌百?gòu)?qiáng)企業(yè)”；2022年，企業(yè)榮獲亞馬遜國(guó)際站開實(shí)體店授予的“2021年度‘贏之以恒’本年度商家”頭銜，并連續(xù)三年當(dāng)選網(wǎng)經(jīng)社評(píng)定“國(guó)內(nèi)跨境電商百?gòu)?qiáng)企業(yè)榜”。企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)家居市場(chǎng)中建立良好的企業(yè)形象，品牌形象與市場(chǎng)品牌效應(yīng)不斷提高。

②供應(yīng)鏈管理快速反應(yīng)優(yōu)點(diǎn)

針對(duì)跨境電商品牌企業(yè)來(lái)說，高質(zhì)量的供應(yīng)鏈系統(tǒng)是高效化、降低成本地把產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量產(chǎn)品與服務(wù)并推廣市場(chǎng)定位的關(guān)鍵所在。企業(yè)多年以來(lái)在經(jīng)銷商協(xié)作、供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈信息化管理等多個(gè)方面持續(xù)對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)開展基本建設(shè)和改進(jìn)，已經(jīng)具備了快速反應(yīng)的柔性供應(yīng)鏈管理水平。

③物流倉(cāng)儲(chǔ)配送優(yōu)點(diǎn)

企業(yè)經(jīng)過長(zhǎng)期不斷對(duì)物流倉(cāng)儲(chǔ)配送體系的建立，已設(shè)立了具備差異化營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)力的“世界各國(guó)直營(yíng)倉(cāng)+服務(wù)平臺(tái)倉(cāng)+第三方合作倉(cāng)”跨境出口物流倉(cāng)儲(chǔ)配送管理體系。截止到2022年12月31日，公司位于法國(guó)、國(guó)外、我國(guó)、英國(guó)海內(nèi)外直營(yíng)倉(cāng)總面積總計(jì)超出280,000平米。除此之外，企業(yè)不但可以享有例如亞馬遜平臺(tái)FBA倉(cāng)等渠道倉(cāng)所提供的倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)，且以第三方技術(shù)專業(yè)物流服務(wù)商所提供的倉(cāng)儲(chǔ)物流服務(wù)做為合理填補(bǔ)，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)外全國(guó)各地顧客安排發(fā)貨市場(chǎng)需求的快速響應(yīng)。

④質(zhì)量管理優(yōu)點(diǎn)

高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)是公司為全球知名的互聯(lián)網(wǎng)家居品牌方的重要基礎(chǔ)，企業(yè)堅(jiān)持以合理的質(zhì)量把控為公司發(fā)展生存和發(fā)展的保證，保持從全顧客價(jià)值搭建質(zhì)量管理流程。企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、質(zhì)量過程控制、倉(cāng)儲(chǔ)物流管理、供應(yīng)商選擇等方面都對(duì)產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量規(guī)范進(jìn)行了嚴(yán)格管理，企業(yè)通過對(duì)數(shù)據(jù)全過程進(jìn)行全面的質(zhì)量管控，確保了產(chǎn)品與服務(wù)品質(zhì)，提升了企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

⑤研發(fā)生產(chǎn)優(yōu)點(diǎn)

企業(yè)高度重視研發(fā)生產(chǎn)水平的提高，報(bào)告期持續(xù)堅(jiān)持自主創(chuàng)新。企業(yè)緊隨國(guó)外市場(chǎng)的需求轉(zhuǎn)變與自身市場(chǎng)拓展腳步，經(jīng)過多年的發(fā)展，企業(yè)建立了一套科學(xué)合理合理、運(yùn)作較好的研發(fā)管理體系，組建了一支資深的全球化產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)部門。憑著企業(yè)優(yōu)良的產(chǎn)品設(shè)計(jì)水準(zhǔn)，2020年至今企業(yè)設(shè)計(jì)的多種產(chǎn)品陸續(xù)喜獲中國(guó)設(shè)計(jì)智造大獎(jiǎng)佳作獎(jiǎng)、當(dāng)代好設(shè)計(jì)獎(jiǎng)（ContemporaryGoodDesignAward）、A’設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)（A’DesignAward）、法國(guó)紅點(diǎn)設(shè)計(jì)大獎(jiǎng)（RedDotDesignAward）、國(guó)際性CMF設(shè)計(jì)獎(jiǎng)（CMFDesignAward）、法國(guó)iF商品設(shè)計(jì)獎(jiǎng)（iFDesignAward）。

⑥搭建全環(huán)節(jié)的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)實(shí)力

企業(yè)打造了遮蓋每個(gè)業(yè)務(wù)鏈條的信息化運(yùn)營(yíng)管理體系，為市場(chǎng)拓展創(chuàng)變。企業(yè)十分重視信息系統(tǒng)的研發(fā)和改進(jìn)，目前已經(jīng)搭建以EYA、CRM、SRM、SAP為主的信息系統(tǒng)，并不斷完善信息化建設(shè)和整治，積極引進(jìn)出色產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)秀人才、擴(kuò)大開發(fā)團(tuán)隊(duì)，打造出了一套遮蓋每個(gè)業(yè)務(wù)鏈條的信息化運(yùn)營(yíng)管理體系，為公司發(fā)展數(shù)據(jù)化管理和市場(chǎng)拓展創(chuàng)變。

⑦市場(chǎng)定位本土化運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)

報(bào)告期，企業(yè)的市場(chǎng)關(guān)鍵坐落于歐洲地區(qū)、北美地區(qū)與日本等地區(qū)，分別在德國(guó)、美國(guó)、美國(guó)和日本建立了控股子公司EUZIEL、FURNOLIC、AMEZIEL和ZIELJP，完成了本土化運(yùn)營(yíng)。在市場(chǎng)定位設(shè)立分公司，企業(yè)可以更好的精準(zhǔn)推送終端用戶，有利于企業(yè)深入洞悉顧客需求，立即追蹤把握行業(yè)動(dòng)向。與此同時(shí)，根據(jù)海外分公司許可項(xiàng)目，企業(yè)可以盡快適應(yīng)本地有關(guān)法律法規(guī)的監(jiān)管政策，從而確保企業(yè)業(yè)務(wù)平穩(wěn)、身心健康、穩(wěn)定發(fā)展。

根據(jù)以上剖析，企業(yè)在自主品牌、供應(yīng)鏈管理、物流倉(cāng)儲(chǔ)配送、質(zhì)量管理、研發(fā)生產(chǎn)、數(shù)字化營(yíng)銷水平、本土化經(jīng)營(yíng)等方面都具有很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為上市以來(lái)發(fā)行人的估值水平帶來(lái)了很強(qiáng)的股票基本面支撐點(diǎn)，外國(guó)投資者本次發(fā)行標(biāo)價(jià)具有合理化。

（2）本次發(fā)行價(jià)錢確認(rèn)后，此次網(wǎng)下發(fā)行遞交了合理報(bào)價(jià)的投資人數(shù)量達(dá)到276家，管理的配售對(duì)象數(shù)量達(dá)到6,597個(gè)，占去除失效價(jià)格后全部配售對(duì)象總量的90.59%；合理擬股票數(shù)量總數(shù)為6,794,500億港元，占去除失效價(jià)格后認(rèn)購(gòu)總數(shù)的90.14%，為戰(zhàn)略配售回拔后、網(wǎng)上網(wǎng)下回拔前線下原始發(fā)行規(guī)模的2,323.10倍。(下轉(zhuǎn)C2版)