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管控緊抓上市公司股權激勵“如意算盤” 年之內發13份關注函
本報訊記者謝若琳
見習記者毛藝融
健全股權激勵方案體制又被提上議程。
6月8日，證監會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上的主題演講明確提出，“不斷完善上市公司股權激勵、員工持股計劃等制度建設，推動創新鏈全產業鏈資金鏈斷裂人才鏈緊密結合”。先前，據證監會網站4月14日信息，2023年度立法工作方案中，修定《上市公司股權激勵管理辦法》成為今年“必須趕緊科學研究、適時頒布的新項目”之一。
近年來，管控緊抓上市公司股權激勵的“如意算盤”，高發關注函。據同花順數據表明，年之內滬深交易所對A股上市企業開具的關注函中，有13份涉及到股權激勵計劃。
在全面注冊制推動的大環境下，股權激勵方案需進一步適應時代發展改革上市企業高質量發展要求。榮正集團公司資深合伙人方攀峰對《證券日報》記者說，現階段A股上市企業執行股權激勵計劃展現出“常態、多樣化、多層面”的態勢。在制度優化上，提議給與上市企業進行多樣化股權激勵計劃大量靈便室內空間，提高激勵計劃實效性、目的性；與此同時，更切實解決上市企業在期權行權有效期限、管理層激勵股權禁賣、實際操作效率低下等方面關聯性痛點問題。
具體步驟引管控關心
股權激勵計劃做為激勵與約束相結合的長期性體制，已經成為上市企業提高企業應急管理體系、凝結骨干員工的常態方式。伴隨著上市企業執行股權激勵計劃的增加，在實踐中也發現了一些難題，導致了管控關心。
據《證券日報》新聞記者統計數據顯示，近年來，截止到6月9日，管控下達的485份關注函中，其中還有13份涉及到上市公司股權激勵有關問題。
從管控關注點來說，主要體現在股票期權行權價錢的定價原則、績效考評目標合理化、未付款股份回購款的主要原因等多個方面，而且，監管政策上市企業需進一步表明存不存在公司股東內幕交易、操縱市場、內線交易等情況。
以某食品行業為例子，該企業在今年的3月份公布股權激勵方案的議案。在績效考評總體目標上，該企業設置將來2年的營收總體目標分別是16億人民幣、18億人民幣，但不可思議的是，該企業去年前三季度營業收入僅是3.59億人民幣。
此個人行為引起深圳交易所下達關注函，并連射四問，“一是績效考評能不能充分發揮激勵效應、二是存不存在根據信息公開操縱市場的情況、三是存不存在內幕消息泄漏、內線交易等情況，四是董監高等相關負責人將來3個月存不存在減持計劃。”
在廣西財經學院副校、南開大學金融發展趨勢科學研究院田利輝看起來，一些企業缺乏適宜自已的員工持股計劃造成難題產生，需更加重視上市公司股權激勵策略的實施情況，倡導和引導股權激勵計劃在公司內部的高效分派。除此之外，一部分企業依靠股權激勵計劃開展內幕交易與市場蹭熱點，產生市場對股權激勵計劃理解的歪曲，后面需進一步完善員工持股計劃的信息披露。
進一步完善股權激勵方案
從股權激勵計劃等方面的配套設施規章制度來說，有關法律法規逐步完善。除開破產法、新證券法，中國證監會實行的《上市公司股權激勵管理辦法》亦對上市公司股權激勵做出詳盡的管理規范，為上市企業制訂與執行員工持股計劃提供有效具體指導。
上市公司股權激勵的順利開展離不了管控、上市企業、職工、投資人等多重主體勤奮。對股權激勵方案的改善室內空間，采訪權威專家從健全與創新股權激勵方案、提升員工持股計劃的合理化、加強對股權激勵計劃執行嚴格監管等多個方面做出提議。
“現階段在各個上市板塊的激勵機制不一樣，充分考慮鼓勵方式的多樣化狀況，需進一步明確標準規格，讓管控界限更清楚。此外，存有股權激勵方案與上市企業鼓勵實踐活動要求不一致的現象，需進一步予以健全完善。”方攀峰表明。
“提議提升上市公司股權激勵方案審批規范、進一步完善企業股權激勵信息公開層面的有關規定、加強對股權激勵計劃內幕交易及其內線交易的懲罰工作力度。”北京盈科(上海市)法律事務所陳維對《證券日報》記者說。
從國內股權激勵計劃角度出發，A股上市公司股權激勵還需大量探尋。“相比海外金融市場股權激勵計劃的發展史來講，A股上市企業執行股權激勵計劃還需要親身經歷更久時間的洗禮。比如有效期限廣泛比較短造成鼓勵欠缺長久性、績效考核指標單一，盈利操縱空間大等諸多問題還需處理。”北京市合川區法律事務所謝心樂對《證券日報》記者說。
陳維表明，應進一步規范上市公司管理層權力范圍，避免高管會計舞弊，抵制高管機會主義行為，充分運用股份激勵作用。
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