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人民幣的匯率短期內(nèi)承受壓力 基本穩(wěn)定布局永遠不會變 “三有”是高效運行好在我國外匯交易市場的不二法門
本報訊記者韓昱
近期外匯交易市場揭開了很大的大風大浪，rmb隨著正式開始一輪的掉價，不但跌破了“7”這一關(guān)鍵大關(guān)，并且還在繼續(xù)下滑中。中國外匯交易中心資料顯示，6月15日，人民幣對美金外匯中間價報7.1489。自5月17日在岸、在岸人民幣對美元匯率同時跌穿“7”大關(guān)開始，截止到6月15日，人民幣對美金外匯中間價總計調(diào)貶1741個百分點。
最近海內(nèi)外rmb兌美元匯率買賣價起伏增加，毫無疑問引起了銷售市場各方面的廣泛關(guān)注。對于此事，中央人民銀行行長、中國外匯局廳長潘功勝在近日剛謝幕的第十四屆陸家嘴論壇上表示說的，4月中下旬至今，受外部環(huán)境各種因素危害，人民幣的匯率出現(xiàn)了一些起伏。但整體看，在我國外匯交易市場有希望維持比較穩(wěn)定的工作狀態(tài)。他同時強調(diào)稱：“我們有信心、如果有條件、有實力維持好在我國外匯交易市場的高效運行。”
潘功勝的“高效運行說”，也和業(yè)內(nèi)大部分講解的見解相符合，即人民幣的匯率盡管最近承受壓力，但是這最主要的還是外匯交易市場正常波動結(jié)論，rmb不但沒有不斷貶值的基本，并且很有可能伴隨著后半年我國經(jīng)濟的不斷恢復(fù)及其美金加息周期來到后期等主觀因素的導(dǎo)進，人民幣的匯率有非常大的幾率踏入增值安全通道。
人民幣的匯率為何短期內(nèi)承受壓力？
6月份至今，美股指數(shù)展現(xiàn)出見頂下跌的趨勢，rmb對美元匯率仍顯劣勢。Wind資料顯示，自6月1日至6月15日記者發(fā)稿時，美股指數(shù)下降1.08%。同時期，離岸賬戶、離岸人民幣對美元匯率均走貶約0.69%。
談起那樣趨勢身后的主要原因，東方金誠科學(xué)研究內(nèi)貿(mào)部高級分析師馮琳覺得，主要是受最近中國美國利率倒掛水平加重，及其熱點板塊較弱等因素的影響。
馮琳分辨，未來一段時間之上要素還可能再次發(fā)醇，人民幣的匯率熱點板塊可能也會處在較弱情況，但發(fā)生迅速掉價可能性不大。據(jù)其計算，6月份至今，1年限無本錢交收遠期匯率（NDF）包含的掉價預(yù)估仍保持在0.5%上下，與5月份對比并沒有出現(xiàn)很大變化。
海南大學(xué)“一帶一路”科學(xué)研究院梁海明強調(diào)另一個要素。他說道，從6月份情況看，因為美國債務(wù)上限法令延緩后，美國財政部很多發(fā)售短債，將會對市場利率產(chǎn)生沖擊性，6月份投放量較大，都是工作壓力相對性最大的一個月。我家里有可能會對其它國家資產(chǎn)市場構(gòu)成了流通性虹吸現(xiàn)象，推動別的資產(chǎn)價格下跌。美股的虹吸現(xiàn)象也造成了全世界資金回籠國外，對人民幣匯率也會產(chǎn)生沖擊性。
但是，梁海明預(yù)估，人民幣的匯率在7.15水準會出現(xiàn)一些波動，但再進一步貶值的空間不大。馮琳則預(yù)估，今年底rmb對美元匯率同期相比可能出現(xiàn)2.0%左右小幅度增值，也是從去年年底的6.95，小幅度升到6.8上下。
國內(nèi)外匯交易市場運作總體平穩(wěn)有什么樣的條件？
潘功勝強調(diào)，2023年至今，國內(nèi)外匯交易市場運作總體平穩(wěn)，跨境資金流動由今年初比較高貿(mào)易順差趨于基本上均衡，外匯存底穩(wěn)步增長，人民幣的匯率在一定平衡程度上維持基本穩(wěn)定。盡管最近rmb對美元匯率有一定的承受壓力，但潘功勝的那番發(fā)言，也代表著目前市場的共同的共識。
外部的看，隨著美聯(lián)儲會議這輪升息全過程進到收官階段，加上商業(yè)銀行困境推動下，國外下行壓力進一步加大，中后期美股指數(shù)持續(xù)增長的概率比較小。這就意味著從比價效應(yīng)角度觀察，后半年人民幣對美金發(fā)生大幅度掉價可能性不大。
從內(nèi)看，馮琳表明，中央銀行6月13日下降7天期債券逆回購年利率10個百分點、6月15日下降MLF（中期借貸便利）實際操作年利率10個百分點，后面LPR（市場報價利率）有希望追隨下降，或代表著穩(wěn)定增長現(xiàn)行政策加倉，短時間中美利差倒掛力度及人民幣對美金掉價工作壓力很有可能有一定的增加，但是考慮到此次現(xiàn)行政策房貸利率調(diào)整將極大提振市場信心，將有助于后半年宏觀經(jīng)濟政策恢復(fù)幅度進一步增強，從而壓實rmb穩(wěn)定運作基本。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家本來還對新聞記者分析認為，在我國外匯交易市場總體維持安全運行，企業(yè)登記依據(jù)個人需求開展外匯賬戶實際操作，與此同時外部環(huán)境機制體制也在逐漸健全，比如在今年的起增加銀行間外匯市場股票交易時間等。繼續(xù)看，中國基本面的逐漸修補累加美國加息周期接近尾聲，人民幣的匯率有希望穩(wěn)中有進。
“多年以來，大家在應(yīng)對外界沖擊性中積累了不少工作經(jīng)驗，外匯交易市場宏觀審慎政策專用工具也更豐富。”潘功勝強調(diào)。
本來表明，證監(jiān)會發(fā)布豐富多樣的政策工具箱和管理心得，也是國內(nèi)外匯交易市場有望繼續(xù)長期保持運轉(zhuǎn)的條件之一。具體而言，宏觀審慎等方面的政策工具箱包含遠期外匯業(yè)務(wù)流程風險金、遠期合同掉期點、跨境融資和境外放款宏觀審慎主要參數(shù)、外匯交易準備金、逆周期因子等。與此同時，在離岸市場層面，也可以通過離岸賬戶央票等方式調(diào)整離岸市場rmb流通性。
“這輪人民幣對美金外匯價格破‘7’，更多的是外匯交易市場正常波動得到的結(jié)果。”馮琳說道，下面證監(jiān)會發(fā)布可能通過加強市場溝通等形式，適當正確引導(dǎo)市場預(yù)測，預(yù)防外匯行情“從眾效應(yīng)”造成掉價預(yù)估過多匯聚。此外，現(xiàn)階段外匯行情房產(chǎn)調(diào)控專用工具豐富多彩，還會在如果需要立即下手，防止rmb在一定平衡范疇以外起起落落。
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